在加密货币的世界里，比特币（BTC）的总量恒定2100万枚已是广为人知的常识，那么作为市值第二大加密货币的以太坊（ETH），其总量又是多少呢？这是一个许多投资者和爱好者都关心的问题，以太坊（ETH）的总量没有固定的上限，或者说其理论上是无限的，但这并不意味着ETH会无限增发,其供应机制的设计有着独特的逻辑和考量。
要理解这一点,我们需要从以太坊的共识机制和通证经济模型说起。
从“工作量证明”（PoW）到“权益证明”（PoS）的转变
在以太坊合并（The Merge）之前，以太坊采用的是与比特币类似的“工作量证明”（Proof of Work, PoW）机制，在PoW时代，新的ETH是通过“挖矿”产生的，矿工们利用算力竞争记账权，每成功打包一个区块，就会获得一定数量的新ETH作为奖励，交易费也会支付给矿工，这个区块奖励是ETH增发的主要来源，虽然当时社区也有讨论过总量上限的问题，但以太坊创始人 Vitalik Buterin 等人更倾向于通过其他机制（如EIP-1559）来调节供应,而非设定一个固定的硬顶。
2022年9月，以太坊完成了历史性的“合并”（The Merge），从PoW机制转向了“权益证明”（Proof of Stake, PoS）机制,这一转变从根本上改变了ETH的生成和销毁机制。
权益证明（PoS）下的ETH供应机制：通缩与通胀的动态平衡
在PoS机制下，“挖矿”被“验证”（Staking）所取代，ETH持有者可以将其ETH锁定在验证者合约中，成为验证者，负责打包区块和维护网络安全，作为回报,验证者会获得两种形式的奖励：
- 新发行的ETH（通胀）：验证者因参与共识过程而获得的新增ETH,这部分是ETH供应量的增加来源。
- 交易费（部分）：区块中包含的交易费会分配给验证者。
与PoW时代不同的是，以太坊引入了EIP-1559（以太坊改进提案-1559）的交易机制，EIP-1559引入了“基础费用”（Base Fee），这部分费用会被直接销毁（burn），而不是像之前那样全部支付给矿工，这意味着，每当有交易在以太坊网络上发生时,都会有一部分ETH被永久移除流通。
在当前的PoS+EIP-1559模型下，ETH的总供应量取决于新发行的ETH（验证者奖励）和被销毁的ETH（基础费用）之间的差额：
- 当销毁量 > 发行量时：ETH呈现通缩状态,总供应量减少。
- 当发行量 > 销毁量时：ETH呈现通胀状态,总供应量增加。
- 当发行量 = 销毁量时：ETH供应量保持动态平衡
