在加密货币的历史长河中,Luna币（原称Terra Luna）的涨跌堪称最富戏剧性的篇章之一，其最高价出现在2022年4月，当时Luna币的价格一度触及18美元（数据来源：CoinMarketCap），较2020年启动时的不足1美元，累计涨幅超过100倍，成为当时加密市场最耀眼的“明星币种”之一。
这一疯狂涨势的背后,是Terra生态的独特经济模型支撑，作为Terra公链的原生代币，Luna的价值与算法稳定币UST（TerraUSD）深度绑定：当UST需求增加时，系统会销毁UST铸造Luna，推高Luna价格；反之则销毁Luna铸造UST，维持UST与1美元的锚定，2021年至2022年初，DeFi热潮和UST的“高收益存款”策略吸引了大量用户，Luna价格随之一路狂飙，市值一度冲进全球加密货币前十，甚至被部分投资者视为“比特币以太坊之外的第三极”。
神话的崩塌仅在一夕之间,2022年5月，UST因大规模抛售脱锚，触发“死亡螺旋”：UST价格暴跌，系统需不断增发Luna来兑换UST，导致Luna供应量呈指数级膨胀，价格从80美元、50美元一路断崖式下跌，最终在短短两周内归零