2022年5月,Luna币的崩塌成为加密货币市场史上最惨烈的事件之一，其价格在短短一周内从超过60美元暴跌至不足0.0001美元，市值蒸发超400亿美元，无数投资者血本无归，这场危机不仅让项目方 Terraform Labs 深陷争议，更引发了市场对"算法稳定币"模式的全面反思。
Luna币的崩盘,
危机的导火索是UST的脱锚,2022年5月，市场出现大量UST抛售，导致其价格一度跌至0.13美元，远低于1美元锚定价，为挽救UST，Terraform Labs 动用了近30亿美元比特币储备进行护盘，但未能阻止恐慌蔓延，随着UST脱锚加剧，Luna因大量铸造而供应量暴增（从9.5亿枚增至超6.5万亿枚），价格断崖式下跌，最终沦为"空气币"。
这场危机暴露了算法稳定币的脆弱性：它缺乏足够抵押物支撑，完全依赖市场预期和算法调节，一旦遭遇系统性冲击，便会迅速崩溃，项目方过度中心化决策（创始人Do Kwon掌握核心控制权）、社区信任崩塌以及监管介入滞后，进一步加速了Luna的贬值。
Luna币已从主流加密货币榜单中消失,但它的教训依然深刻：加密货币的创新不能脱离"风险可控"的底线，任何依赖单一机制和信心的金融模型，在市场极端情绪面前都可能不堪一击，对于投资者而言，Luna的崩塌更是一记警钟：高收益背后往往隐藏着未知风险，理性评估项目底层逻辑，远比追逐短期热度更重要。